干货〡银行间市场是怎么回事儿？

2025-02-09 06:25 来源：网络点击：

干货〡银行间市场是怎么回事儿？

我国金融市场通常可以划分为银行间市场、交易所市场及柜台市场，后两者是根据场内和场外的标准进行划分，银行间市场主要是根据主要参与主体进行划分。

银行间市场发源于国债市场，1997年开始真正逐步形成。银行间市场由同业拆借市场、票据市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等构成。这个市场的参与者涵盖了大部分金融机构，如商业银行、证券公司、基金公司、农商行、农信社、财务公司等。所涵盖的交易从最基本的资金交易，到债券交易、外汇交易、IRS交易及黄金交易等。最本质的仍然是资金的融通，无论是质押式回购、票据转贴现交易及债券交易，只是质押和卖断的形式不同而已。

▲同业拆借市场

同业拆借是指具有法人资格的金融机构及经法人授权的非法人金融机构分支机构之间进行短期资金融通的行为，目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。金融机构在日常经营中，由于存、放款的变化，汇兑的收支增减等原因，会在一个营业日终了时，出现资金收支不平衡的情况，一些金融机构收大于支，另一些金融机构支大于收，资金不足者要向资金多余者融入资金以平衡收支。于是，产生了金融机构之间进行短期资金相互拆借的需要。资金不足者向资金多余者借入款项，称为资金拆入；资金多余者向资金不足者借出资金，称为资金拆出。资金拆入大于资金拆出称之为净拆入；反之，称之为净拆出。这种金融机构之间进行资金拆借活动的市场被称为同业拆借市场，简称拆借市场。

▲票据市场

票据市场（paper market )指的是在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场。

常见的票据市场是指：由中国人民银行总行领导的，中国外汇交易中心暨中国银行业资金拆借中心其发行“中央银行票据”和“企业短期融资劵”的中心交易场所和各商业银行之间经常操作票据交易并交割的场所。另外商业汇票的贴现是一个比较活跃的票据市场，由于汇票通过背书在市场当中流转，具备了一定的支付功能，随之而来的变现需求就催生了直贴、转帖市场的活跃。

票据市场是短期资金融通的主要场所，是直接联系产业资本和金融资本的枢纽。作为货币市场的一个子市场，在整个货币体系中票据市场是最基础、交易主体中最广泛的组成部分。票据市场可以把“无形”的信用变为“有形”，把不能流动的挂帐信用变为具有高度流动性的票据信用。票据市场的存在与发展不仅为票据的普及推广提供了充分的流动性，还集中了交易信息，极大地降低了交易费用，使得票据更易为人所接受。

▲债券市场

债券市场是发行和买卖债券的场所，是金融市场的一个重要组成部分，债券市场是一国金融体系中不可或缺的部分。一个统一、成熟的债券市场可以为全社会的投资者和筹资者提供低风险的投融资工具；债券的收益率曲线是社会经济中一切金融商品收益水平的基准，因此债券市场也是传导中央银行货币政策的重要载体。

▲外汇市场

银行间外汇市场是指经国家外汇管理局批准可以经营外汇业务的境内金融机构(包括银行、非银行金融机构和外资金融机构)之间通过中国外汇交易中心进行人民币与外币之间的交易市场。

银行间市场有调节货币流通和货币供应量，调节银行之间的货币余缺以及金融机构货币保值增值的作用。银行间市场的主管机构是人民银行。银行间市场的金融基础设施则包括中国外汇交易中心、中债登、上清所……此外，交易商协会作为银行进市场的自律组织，承担了市场准入及管理的职能。

▲外汇交易中心暨同业拆借中心（CEFTS)

中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心（以下简称“交易中心”）于1994年4月18日成立，是中国人民银行总行直属事业单位。主要职能是提供银行间外汇交易、人民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易；办理外汇交易的资金清算、交割，提供人民币同业拆借及债券交易的清算提示服务；提供网上票据报价系统；提供外汇市场、债券市场和货币市场的信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。

▲中债登（CGSDTC）

中债登的全称为中央国债登记结算有限责任公司，官方称谓为“中央结算公司”（中证登是 “中国结算”），1996年经国务院批准设立，是国家级的金融市场基础设施。中债登最开始是为国债而生，后来慢慢发展成了各类债券的登记结算机构。中债登属于央企，持有非银行金融机构牌照，国务院是唯一的股东。

中央结算公司从国债集中托管起步，逐步发展成为各类固定收益证券的中央托管机构，成为支持债券市场运行、宏观调控政策操作的国家级核心金融基础设施。

中央结算公司是财政部唯一授权的国债总托管人，主持建立、运营全国国债托管系统；是人民银行指定的银行间市场债券登记托管结算机构，商业银行柜台记账式国债交易一级托管人；还承担信托登记系统、理财产品信息登记系统和信贷资产登记流转系统等的开发和运作。

▲上海清算所（SHCH)

上清所的全名为银行间市场清算所股份有限公司，经人民银行批准于2009年11月设立，属于我国金融市场系统的重要性基础设施之一。上清所是我国场外金融市场的中央对手（CCP）清算机构。

目前，上清所的业务类型包括中央对手清算和登记托管两类。其中中央对手清算服务于利率衍生品、外汇及汇率衍生品、航运及大宗商品金融衍生品、债券。登记托管的债券品种包括非金融企业债务融资工具、大额存单等。

▲交易商协会（NAFMII）

中国银行间市场交易商协会是经国务院同意、民政部批准于2007年9月3日成立的全国性的非营利性社会团体法人。协会由市场参与者自愿组成的，包括银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场和黄金市场在内的银行间市场的自律组织。交易商协会的业务主管部门为中国人民银行，具体上由中国人民银行金融市场司负责。